Verdiskontering is 'n metode om die toekomstige waarde van kontantvloei te bepaal, d.w.s. die omvang van die toekomstige inkomste tot die huidige oomblik te bring. Om die waarde daarvan korrek te kan beoordeel, is dit nodig om die voorspelde waardes van opbrengste, uitgawes, beleggings, die kapitaalstruktuur en die verdiskonteringskoers te ken, d.w.s. die opbrengskoers op die belegde kapitaal.
Instruksies
Stap 1
Die verdiskonteringskoers word meestal bepaal as die geweegde gemiddelde koste van kapitaal. As u hierdie metode gebruik, sal u die mees objektiewe resultaat kry. Gebruik die volgende formule om die verdiskonteringskoers te bereken: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), waar die opbrengskoers op eie kapitaal (koste van ekwiteit),%; E - markwaarde van ekwiteit; D - markwaarde van geleende kapitaal; V - totale koste van geleende kapitaal en maatskappy-aandele (ekwiteitskapitaal); Rd - opbrengskoers op geleende kapitaal (koste van geleende kapitaal); Tc - inkomstebelastingkoers.
Stap 2
U kan die aandelekapitaalafslagkoers as volg bereken: Re = Rf + b (Rm-Rf), waar Rf die nominale risikovrye opbrengskoers is; Rm is die gemiddelde opbrengskoers op die aandelemark; (Rm-Rf) is die markrisikopremie; b is 'n koëffisiënt wat die verandering in die prys van die onderneming se aandeel toon in vergelyking met die veranderinge in die aandeelpryse in 'n gegewe marksegment. In lande met 'n ontwikkelde aandelemark word hierdie verhouding bereken deur gespesialiseerde analitiese agentskappe.
Stap 3
Let egter daarop dat hierdie benadering nie die diskontokoers vir alle ondernemings kan bereken nie. Dit is nie van toepassing op maatskappye wat nie openbare aandelemaatskappye is nie, d.w.s. verhandel nie aandele op die mark nie. Daarbenewens kan dit nie gebruik word deur ondernemings wat nie data het om hul b-koëffisiënt te bereken nie. In hierdie gevalle moet ondernemings 'n ander metode gebruik om die verdiskonteringskoers te bereken.
Stap 4
Die kumulatiewe metode vir die beraming van die risikopremie is gebaseer op twee aannames. Eerstens, as beleggings risikovry was, sou beleggers 'n risikovrye opbrengs op hul kapitaal eis. Tweedens, hoe hoër die eienaar van kapitaal die risiko van die projek beoordeel, hoe hoër is die vereistes vir winsgewendheid. Op grond hiervan word die verdiskonteringskoers soos volg bepaal: R = Rf + R1 +.. + Rn, waar Rf die nominale risikovrye opbrengskoers is; R1.. Rn is die risikopremies vir verskillende faktore. elke faktor en die waarde daarvan word deur kundiges bepaal. Hierdie metode is subjektiewer omdat die waarde van die risikopremie afhang van die kundige se persoonlike mening.
