Die weiering van Rusland om sy buitelandse skuld te delg of die wanbetaling in 1998 het die welstand van Russe 'n tasbare knou toegedien. Dit het gelei tot die ernstigste ekonomiese krisis in Rusland die afgelope jaar. Daarom vrees baie mense die moontlikheid van versuim in 2015.
Is 'n verstek onvermydelik in 2015?
Die amptelike owerhede ontken die waarskynlikheid van versuim in Rusland, sowel in 2015 as op kort termyn. Natuurlik is baie skepties oor die regering se uitsprake. Die versuim in 1998 is immers aangekondig drie dae nadat die president aangekondig het dat hy nie sou wees nie.
Die vrese van Russe oor die waarskynlikheid van versuim in 2015 word versterk deur die opkoms van nuus van buitelandse graderingsagentskappe. In Januarie 2015 het Bloomberg Rusland opgeneem in die top-vyf lande waarin die meeste waarskynlik in die nabye toekoms 'n verstek sal wees. In hierdie anti-gradering is Rusland voor 'n aantal lande wat 'n spekulatiewe gradering het - Libanon, Portugal en Brasilië.
Die bekende ekonoom D. Soros het ook nie die moontlikheid van wanbetaling in Rusland uitgesluit as gevolg van anti-Russiese sanksies en lae oliepryse nie.
Vroeg in Januarie het Fitch die gradering van Rusland tot 'BBB-' afgegradeer. Dit is die laaste beleggingsgraad van die gradering, gevolg deur die vullisvlak. Wat beteken hierdie graderings? Dit is ontwerp vir beleggers en stel hulle in kennis oor die waarskynlikheid dat finansiële verpligtinge en moontlike risiko's by die aankoop van staatseffekte betaal word. Hoe hoër die posisie in die gradering is, hoe laer is die risiko's.
As redes vir die afgradering noem Fitch die hoë afhanklikheid van oliepryse, Westerse sanksies en die verhoging van die sleutelkoers van die Sentrale Bank (dit sal die behoefte aan staatsondersteuning van die banksektor meebring).
Russiese graderings van twee ander agentskappe - Moody's en Standard & Poor's - het op die laagste voorspekulatiewe vlak gestop. Standard & Poor's sal na verwagting sy soewereine kredietgradering in die komende dae afgradeer. 'N Afname in die buigsaamheid van monetêre beleid word as redes genoem. As 'n afgradering van die soewereine gradering plaasvind, kan dit lei tot paniek in die aandelemark, 'n massiewe verkoop van Russiese effekte en 'n nog groter depresiasie van die roebel.
Baie ontleders deel egter nie die pessimisme van buitelandse agentskappe nie en beskou hul besluite as politiek bevooroordeeld. In werklikheid is Rusland in 2015 ver van wat dit in 1998 was. Die lae vlak van openbare skuld in Rusland, die groot omvang van die opgehoopte reserwes, sowel as 'n klein begrotingstekort (minder as 1% van die BBP) maak die waarskynlikheid dat standaard baie ontwykend.
Oliekwotasies sal na verwagting gedurende 2015 styg. Boonop word die negatiewe impak van dalende oliepryse gekompenseer deur die buigsame wisselkoers van die roebel. Die verpligtinge van die Russiese regering is immers in roebels, terwyl die hoofinkomste in buitelandse valuta is.
Standaard en devaluasie in 2015
Baie Russe verwar die begrippe wanbetaling en devaluasie en vrees 'n moontlike wanbetaling van die roebel in 2015. In werklikheid verskil hierdie ekonomiese verskynsels van mekaar. Versuim beteken die weiering (onmoontlikheid) van die staat om sy verpligtinge na te kom. Byvoorbeeld betalings ingevolge leningsooreenkomste of effekte.
Devaluasie is die proses van depresiasie van die nasionale geldeenheid. In die praktyk gaan 'n wanbetaling dikwels gepaard met 'n daling in die wisselkoers. Die wanbetaling in Rusland in 1998 het byvoorbeeld gelei tot meer as 'n dubbele daling in die roebel teenoor die dollar.
