Finansiële hefboomfinansiering (of finansiële hefboomfinansiering) weerspieël die verhouding van skuld tot ekwiteit van 'n onderneming. Hoe laer die waarde, hoe stabieler word die posisie van die maatskappy oorweeg, en die aktiwiteite is minder riskant.
Die konsep van finansiële hefboomfinansiering en die ekonomiese betekenis daarvan
Enige kommersiële aktiwiteit hou sekere risiko's in. As dit bepaal word deur die struktuur van kapitaalbronne, behoort dit tot die groep finansiële risiko's. Die belangrikste kenmerk daarvan is die verhouding tussen eie fondse en geleende fondse. Die aantrekkingskrag van eksterne finansiering hou immers verband met die betaling van rente vir die gebruik daarvan. Daarom kan die maatskappy in die geval van negatiewe ekonomiese aanwysers (byvoorbeeld met 'n afname in verkope, personeelprobleme, ens.) 'N ondraaglike skuldlas hê. Terselfdertyd sal die prys vir die ekstra kapitaal styg.
Finansiële hefboomwerking ontstaan wanneer die maatskappy geleende fondse gebruik. 'N Situasie word as normaal beskou waarin die betaling vir die geleende kapitaal minder is as die wins wat dit meebring. Wanneer hierdie bykomende wins saamgevat word met die inkomste uit ekwiteitskapitaal, word 'n toename in winsgewendheid aangeteken.
In die kommoditeits- en aandelemark is die finansiële hefboomfinansiering die margevereistes, d.w.s. die verhouding tussen die bedrag van die deposito en die totale waarde van die transaksie. Hierdie verhouding word hefboom genoem.
Die hefboomverhouding is direk eweredig aan die finansiële risiko van die onderneming en weerspieël die aandeel van die geleende fondse in die finansiering. Dit word bereken as die verhouding van die som van langtermyn- en korttermynverpligtinge tot die maatskappy se eie fondse.
Die berekening daarvan is nodig om die struktuur van fondse te beheer. Die normale waarde vir hierdie aanwyser is tussen 0,5 en 0,8. 'N Hoë waarde van die verhouding kan bekostig word deur maatskappye met 'n stabiele en voorspelbare dinamika van finansiële aanwysers, sowel as maatskappye met 'n groot hoeveelheid likiede bates - handel, verkope, bankwese.
Die doeltreffendheid van geleende kapitaal hang grootliks af van die opbrengs op bates en die uitleenkoers. As die winsgewendheid laer is as die koers, is dit nutteloos om die geleende kapitaal te gebruik.
Berekening van die effek van finansiële hefboomfinansiering
Om die korrelasie tussen finansiële hefboomfinansiering en opbrengs op ekwiteit te bepaal, word 'n aanwyser gebruik wat die effek van finansiële hefboomwerking genoem word. Die kern daarvan lê daarin dat dit weerspieël hoeveel rente die aandelekapitaal groei wanneer lenings gebruik word.
Die effek van finansiële hefboomwerking kom voor as gevolg van die verskil tussen die opbrengs op bates en die koste van geleende fondse. Om dit te bereken, word 'n meerveranderlike model gebruik.
Die berekeningsformule is DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. In hierdie formule is ROAEBIT die opbrengs op bates bereken deur verdienste voor rente en belasting (EBIT),%; WACLC - geweegde gemiddelde koste van geleende kapitaal,%; EC is die gemiddelde jaarlikse bedrag van ekwiteitskapitaal; LC is die gemiddelde jaarlikse hoeveelheid geleende kapitaal; RP - inkomstebelastingkoers,%. Die aanbevole waarde vir hierdie aanwyser is tussen 0,33 en 0,5.
