Die bepaling van die waarde van 'n voorkeuraandeel in 'n Russiese maatskappy is soms redelik moeilik. Dit vereis dikwels die gebruik van gevorderde tegnieke. Dit is nie net te wyte aan die feit dat die Russiese sekuriteitsmark in die ontwikkelingsfase is nie, maar ook aan die huidige ekonomiese realiteit.
Instruksies
Stap 1
Aandelsekuriteit, of voorkeuraandeel, het voordele soos gewaarborgde ontvangs van dividende en 'n deel van die waarde in die geval dat die gesamentlike aandele maatskappy gelikwideer word. Maar aan die ander kant het die eienaar nie die reg om op die algemene vergadering te stem nie, met die uitsondering van sommige gevalle wat deur die wet bepaal word. Volgens hul hiërargie beklee voorkeuraandele 'n tussenposisie tussen effekte en gewone aandele; hierdie eienskappe moet in ag geneem word by die beoordeling van die waarde daarvan.
Stap 2
Met inagneming van die besonderhede van hierdie sekuriteite, definieer die waarde daarvan as die waarde van toekomstige dividendbetalings, verdiskonteer teen die toepaslike koers. Hierdeur word die kostebepalingsproses in twee stappe uiteengesit: die vooruitskatting van toekomstige dividendbetalings en die berekening van die verdiskonteringskoers.
Stap 3
Gebruik die klassieke metodes van statistiese en finansiële ontleding vir die langtermynvooruitskatting van kontantvloei gebaseer op die resultate van die aktiwiteite van 'n gesamentlike aandeelonderneming die afgelope paar jaar. Identifiseer die bestaande tendense in die dinamika van pryse en verkope, winste en koste in die algehele struktuur van die maatskappy se kapitaal. Neem die eenmalige, atipiese inkomste en uitgawes in ag. Vorm die verwagte kontantvloei en voorsien die ontwikkeling van gebeure volgens verskeie scenario's, afhangende van hoe die onderneming sy sake gaan doen, met inagneming van die waarskynlike veranderings in die mark. Verdiskonteer en som die waarde van die huidige kontantvloei en die beraamde waarde daarvan in die tydperk na voorspelling op.
Stap 4
Bepaal die verdiskonteringskoers vir voorkeuraandele. Dit is die gemiddelde koers van alle alternatiewe beleggings met 'n vergelykbare risikovlak. Vir hierdie tipe aandele is die koers van aandelekapitaal laer as vir gewone aandele, maar dit sal hoër wees in terme van opbrengs as die waarde van effekte.
Stap 5
Gebruik die WACC-model om die geweegde gemiddelde koers te bepaal indien die aktiwiteite en winste van u onderneming hoogs voorspelbaar is, die onderneming lankal bestendig is. As die finansiële resultate uiters onstabiel is en die balansstruktuur onbevredigend is, is die ekonomiese situasie in die bedryf onstabiel. Gebruik die CAPM-metode, wat u toelaat om verskillende verdiskonteringskoerse kwalitatief te regverdig en te gebruik vir gewone en voorkeuraandele. Die kumulatiewe konstruksiemetode, wat baie faktore in ag neem, weerspieël nie hierdie verskille nie.
